興業證券張憶東：科創是時代最強音，明年更看好信息科技
為什么說能源科技今年是大年，但明年涉及到不確定性？而科創是時代最強音？成長股和價值股分別采取什么投資策略？興業證券董事總經理、全球首席策略分析師張憶東帶來：“危中有機，新時代新經濟大浪淘沙”主題分享，以下是嘉賓部分觀點
01
社會資源向哪里優化配置 市場機會就在哪里
長期來說，中國長期機遇值得期待。不要因為短期外部復雜的形勢，海外資本市場的熊市以及個別國家出現了或多或少程度上的金融風險而過度悲觀。也不必因為疫情或者短期經濟增長的數值而過度悲觀。我們要風物長宜放眼量，還是要考慮到中國龐大的內需，廣袤的市場，立足于中國世界第二大經濟體，我們在全球具有優勢的競爭力。
我們多想一想哪些是有更明確的結構性機會？結構性的機會我們還是會從“新半軍”為代表新興制造業入手。我們總體來看先進制造業，科創不是同漲同跌的。我們之所以講“新半軍”，更多的導向要順著政策的一個方向，社會資源向哪里優化配置，市場機會就在哪里，按照這樣一個樸素理念去找機會。但涉及到各個細分領域的產業，還有自身的周期規律。
圖片來源：興業證券
比如今年很明顯的是能源，新能源、老能源、能源科技，儲能等等，我們從廣義上面能源科技今年是個大年。但是明年就涉及到不確定性，特別是跟出口有關的。因為外需明年可能是個風險，特別明年上半年，甚至有可能明年下半年也比較難期待美國就能復蘇。所以跟出口相關的無論是新能源、老能源可能要打問號。能源科技長期我們是非?？春?，邏輯是最清晰的，huaianzuLiao.com，而且也是最具有爆發性的大機遇?，F在比如說新能源車全球滲透率現在可能就10%幾，也沒有到30%-50%的高位，中國的新能源車的滲透率也接近30%。在這樣的格局下，長期來看肯定是沒有問題的。但是由于今年中國無論是新能源、新能源車是一個全面上漲，到了明年我們覺得可能是調整和分化，所以就需要大浪淘沙，要更多的專業化、細分化、結構化，這從能源科技的角度。
02
科創是時代最強音 明年更看好信息科技
明年相對而言，我們更看好是信息科技。我們最近興業策略開始提出來叫“信軍醫”，這個信就是信息科技、信創、數字經濟。甚至短期的反彈，彈的多了，我們都要提前小心，因為它基本面要到明年才能改善。短期的反彈彈得快了，不要去追高，哪怕我們明年覺得不錯的信息科技、信創，還是要牢牢把握住性價比、估值和盈利的匹配度。
因為現在“信”，基礎軟件信息、信創還是左側布局的時候。逢低來就布局，但是沖高的時候相對要理性。要知道究竟賺的什么錢？因為這一次的跌升反彈，可能三周到五周的一個反彈，更多的是一種風險偏好的波動，甚至是一個博弈性的反彈。它和今年4月到8月初的反彈不太一樣，那個反彈具有更強的基本面的驅動。所以這一次我們覺得哪怕是信息科技相關，也都是要用布局的思路，做好性價比的判斷。
圖片來源：興業證券
從布局的角度來說，立足于明年甚至未來數年，未來數年“科技自立自強”的重要性將進一步提升。后續“數字中國”的建設戰略又要進一步得到深化，相關產業將會在明年或者以數字中國，或者以新基建的名義不斷的推進，帶來很多的細分領域包括“專精特新”小巨人不斷孵化，格局也不斷重塑。而且國家戰略中“2+8+N”的生態也將會向“N”不斷擴展。也就是信創將會全面應用到消費市場，繼黨政、金融之后，在電信、交通、電力、原油等第二、第三梯隊行業滲透率也將會在未來數年加速提升。所以我們傾向未來數年，在信創的名義下，數字經濟的名義下，整個中國的信息科技將會從基礎軟件、基礎硬件、行業應用軟件以及對制造業進行升級改造多領域迎來科技自立的浪潮。
我們認為后續圍繞著新基建、數字產業化，以及向傳統產業賦能的工業互聯網、智慧城市、智慧農業，智能交通等等都大有可為。特別是智能制造，為制造業升級服務，形成了既能夠提高效率，又能夠為制造業是提供服務，它是能夠帶來大量的就業，所以它是一個軟硬結合，持續推動產業鏈擴張。
